凯发k8国际官网登录【西南期货】 能源化工早间评论|斗罗大陆之七怪互欲交|

2025-04-27

  上一交易日INE原油震荡走高✿ღ★,因俄乌冲突解决复杂化✿ღ★。能源市场值得关注的消息和数据✿ღ★:1.3月14日(周五)✿ღ★,美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示✿ღ★,截至3月11日当周✿ღ★,基金经理增持美国原油期货及期权净多头头寸✿ღ★。数据显示✿ღ★,当周✿ღ★,投机客增持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸4,282手✿ღ★,至79.236手✿ღ★。2.3月14日(周五)✿ღ★,美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示✿ღ★,贝克休斯称✿ღ★,总数较去年同期减少37座或约6%✿ღ★。本周美国能源企业的石油和天然气钻机数量持平✿ღ★。数据显示✿ღ★,截至3月14日当周✿ღ★,未来产量的先行指标-美国石油和天然气钻机总数持平✿ღ★,为592座✿ღ★。贝克休斯称✿ღ★,当周美国活跃石油钻机增加1座✿ღ★,为487座;天然气钻机减少1座✿ღ★,至100座✿ღ★。3.美国总统特朗普称其命令坚决而强力地对也门发动了袭击✿ღ★,因其袭击了红海区域的商业船队✿ღ★。

  行情研判✿ღ★:CFTC数据显示基金经理增持原油净多头寸✿ღ★,70美元附近✿ღ★,空头资金趋于谨慎✿ღ★。俄罗斯同意停火30天✿ღ★,但有条件✿ღ★,俄乌冲突解决复杂化凯发k8国际官网登录✿ღ★,难以快速实现✿ღ★,原油有望在目前位置趋于稳定✿ღ★;周末美国突袭也门✿ღ★,造成数十人死亡✿ღ★,恶化了原油运输前景✿ღ★,原油有望反弹✿ღ★。

  上一交易日燃料油跟随原油✿ღ★,震荡走高✿ღ★。亚洲燃料油市场供应充足✿ღ★,套利进口量增加✿ღ★。船运追踪数据显示✿ღ★,预计本月将有650万吨的套利燃料油流入亚洲地区✿ღ★,之前一个月的流入量在近500万吨✿ღ★。日本一炼厂提供现货燃料油✿ღ★,该炼厂的一套次级装置出现故障导致燃料油库存高企✿ღ★,但到目前为止市场上还未有具体的报价✿ღ★。一些东北亚炼厂想要购买燃料油作为生产原料✿ღ★。科威特石化(KPC)发布标书销售6万吨3月21-26日装船的含硫量2.5%的燃料油✿ღ★。新加坡180-cst燃料油评估价每吨459.26美元✿ღ★;380-cst燃料油评估价每吨456.62美元✿ღ★;含硫量0.5%的船舶燃料油每吨511.75美元✿ღ★。

  行情研判✿ღ★:成本端原油走势有望稳住✿ღ★;高硫燃料油由于俄罗斯放松制裁预期减弱✿ღ★,预计会供应紧张✿ღ★,支撑燃料油价格✿ღ★。

  上一个交易日上午聚乙烯市场价格下跌✿ღ★,线元/吨✿ღ★,据了解✿ღ★,成本端支撑松动✿ღ★,市场成交偏弱✿ღ★,下游采购力度偏弱✿ღ★,市场心态转弱✿ღ★,多小幅让利出货✿ღ★。华北线元/吨✿ღ★、华东市场价格稳定✿ღ★,华南市场价格下跌20元/吨✿ღ★。

  期货窄幅上行✿ღ★,今日聚丙烯价格偏弱震荡✿ღ★,国际油价宽幅下跌✿ღ★,成本支撑减弱✿ღ★,下游刚需补库维持✿ღ★,市场缺乏利好提振✿ღ★,贸易商随行就市让利出货为主✿ღ★,实盘可商谈✿ღ★。截止午盘✿ღ★,华东拉丝主流在7260-7400元/吨✿ღ★。

  行情研判✿ღ★:短期来看✿ღ★,供应压力有所缓解✿ღ★,不过整体市场仍显充裕✿ღ★;需求端来看✿ღ★,地膜旺季✿ღ★,其余产品开工小幅攀长✿ღ★,多按需补库为主✿ღ★,对于高价货源仍存抵触✿ღ★;进口端来看✿ღ★,虽然近期存持续到港行为✿ღ★,但目前递盘不多✿ღ★。所以短期来看✿ღ★,预计下周聚烯烃价格呈现震荡偏强✿ღ★。

  上一交易日✿ღ★,合成橡胶主力收涨0.04%✿ღ★,山东主流价格持稳至13650元/吨✿ღ★,基差持稳✿ღ★。成本端不稳以及需求端预期走弱✿ღ★,加工亏损并未带来开工回落反而回升✿ღ★,观望为主✿ღ★。原料端✿ღ★,丁二烯价格反弹✿ღ★,合成橡胶加工延续亏损✿ღ★;供应端✿ღ★,中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率回升至69%附近✿ღ★,同比处于偏高水平✿ღ★;需求端✿ღ★,预计下周期轮胎样本企业产能利用率小幅波动为主✿ღ★;库存端✿ღ★,厂家库存环比去化✿ღ★,同比回到中性偏高水平✿ღ★,贸易商库存环比累库✿ღ★,同比处于中性水平✿ღ★。

  上一交易日✿ღ★,天胶主力合约收涨0.23%✿ღ★,20号胶主力合约收涨0.59%✿ღ★,夜盘再次回落凯发k8国际官网登录✿ღ★,上海现货价格持稳至16500元/吨✿ღ★,基差持稳✿ღ★。短期受到美国经济数据影响✿ღ★,市场对于后市有滞涨的担忧✿ღ★,大宗整体表现不佳,产业上主要是3月中旬进口增加✿ღ★,橡胶价格近期受到拖累✿ღ★,但我们仍然认为出口的韧性仍存✿ღ★,内需等待政策逐步提振✿ღ★,预计下方有限✿ღ★,不宜过分看空✿ღ★。供应端✿ღ★,国内云南产区开割预期走强✿ღ★;海外处于低产季✿ღ★,需求拖拽原料价格走跌✿ღ★,成本支撑弱化✿ღ★;需求端✿ღ★,周内全钢部分小规模企业✿ღ★,因前期库存储备低位✿ღ★,近日适度提产以补充库存✿ღ★,带动整体样本企业产能利用率小幅提升斗罗大陆之七怪互欲交✿ღ★。预计下周期轮胎样本企业产能利用率小幅波动为主✿ღ★。✿ღ★;库存端✿ღ★,目前天然橡胶社会库存同比处于低位✿ღ★,对价格形成支撑✿ღ★;消息面上✿ღ★,今年2月✿ღ★,全国乘用车市场零售量共计138.6万辆✿ღ★,同比增长26%✿ღ★,环比下降22.8%✿ღ★,今年1-2月累计零售达到317.9万辆✿ღ★,同比增长1.2%✿ღ★。

  上一交易日✿ღ★,PVC主力合约收涨0.82%✿ღ★,现货价格小幅上调(+10-30)元/吨✿ღ★,基差持稳✿ღ★。当前市场的核心矛盾仍来自于新增产能的持续释放与政策托底下的弱复苏需求的博弈✿ღ★,我们看好后市财政发力以及供给侧改革✿ღ★,预计PVC在这个位置筑底企稳后有向上空间✿ღ★。基本面具体来看✿ღ★,供应端✿ღ★,隆众数据显示✿ღ★,本周PVC生产企业产能利用率在80.14%环比增加1.49%✿ღ★,同比减少0.74%✿ღ★;需求端✿ღ★,国内虽然制品企业开工负荷仍然有所提升✿ღ★,但整体接货呈现出低价补库✿ღ★、高价观望状态✿ღ★,周内仅在周三放量明显✿ღ★;成本利润端✿ღ★,液碱现货反弹✿ღ★,片碱高位回调✿ღ★,山东液氯继续补贴卖出✿ღ★,但幅度减小✿ღ★,动力煤低位斗罗大陆之七怪互欲交✿ღ★,兰炭下跌✿ღ★,内地装置利润正负参半

  华东地区电石法五型现汇库提在4950-5150元/吨波动✿ღ★,乙烯法僵持在5200-5400元/吨✿ღ★。

  隆众数据统计显示✿ღ★,截至2025年3月13日✿ღ★,中国PVC生产企业厂库库存可产天数在7.40天✿ღ★,环比减少5.01%✿ღ★。

  上一交易日✿ღ★,尿素主力合约收涨0.68%✿ღ★,山东临沂上调至1800(+10)元/吨✿ღ★,基差持稳✿ღ★。3月高日产以及冬储货源对于盘面形成一定压力✿ღ★,后世关注成本端企稳回收以及春耕需求跟进情况✿ღ★,预计短期盘面震荡运行为主✿ღ★。基本面具体来看✿ღ★,供应端✿ღ★,下周国内尿素日产预期在19.8-20.3万吨✿ღ★,日产继续维持20万吨附近波动✿ღ★;需求方面✿ღ★,短期复合肥开工率虽然有下降趋势✿ღ★,但降幅较小✿ღ★,仍高于同期水平发展✿ღ★。另外局部前期环保预警解除✿ღ★,板材等工业开工有所提升✿ღ★。未来短期工业需求将是尿素行情的重要支撑✿ღ★;截至2025年3月12日✿ღ★,中国尿素企业总库存量119.34万吨✿ღ★,较上周减少2.93万吨✿ღ★,环比减少2.40%✿ღ★。

  上一交易日✿ღ★,PX2505主力合约上涨✿ღ★,涨幅1.46%✿ღ★。亚洲PX CFR中国收盘价826美元/吨✿ღ★,PX FOB韩国收盘价为805美元/吨✿ღ★,PXN价差调整至190美元/吨✿ღ★,PX-MX价差在70美元/吨✿ღ★。供需方面✿ღ★,PX负荷小降至86.2%✿ღ★。中海油惠州一条150万吨线天左右✿ღ★。浙石化初步计划一条250万吨装置计划3月下旬检修35天✿ღ★。九江石化负荷有波动✿ღ★,3月中至5月停车检修✿ღ★。下游PTA开工升至76.8%✿ღ★,支撑有改善✿ღ★。成本端方面✿ღ★,油价延续反弹势头✿ღ★,布油70美元附近支撑仍在✿ღ★,但盘面承压✿ღ★。

  综上✿ღ★,短期成本端原油底部调整✿ღ★,下游PTA开工回升✿ღ★,供需结构小幅改善✿ღ★。短期预计PX底部震荡调整为主✿ღ★,低估值下方空间有限✿ღ★,考虑轻仓参与✿ღ★,注意成本端原油变动和供应端变化✿ღ★。

  上一交易日✿ღ★,PTA2505主力合约上涨✿ღ★,涨幅1.26%✿ღ★,华东市场现货价为4740元/吨✿ღ★,基差率-0.59%✿ღ★。供应端方面✿ღ★,海南逸盛250万吨按计划重启✿ღ★,个别装置负荷小幅提升✿ღ★,PTA负荷提升至76.8%✿ღ★,环比增加3.2%✿ღ★。需求端方面✿ღ★,聚酯负荷提升至91.5%附近✿ღ★。江浙终端开工局部调整✿ღ★,终端工厂原料备货基本维持✿ღ★。成本端方面✿ღ★,PTA加工费降至300元/吨以内✿ღ★,PXN在190美元/吨左右✿ღ★,原油和PX价格震荡调整✿ღ★,支撑不足斗罗大陆之七怪互欲交✿ღ★。

  综上✿ღ★,短期PTA供需双增✿ღ★,且外盘原油价格震荡调整✿ღ★,支撑不足✿ღ★。短期基本面暂无明显利好支撑✿ღ★,短期跟随成本端波动✿ღ★,下方空间或有限✿ღ★,考虑观望为主✿ღ★,把握供需变化契机✿ღ★,注意控制风险✿ღ★。

  上一交易日✿ღ★,乙二醇主力合约上涨✿ღ★,涨幅1.23%✿ღ★,华东市场现货价为4495元/吨✿ღ★,基差率0.33%✿ღ★。供应端方面✿ღ★,乙二醇整体开工负荷在73.58%(环比上期上升1.19%)✿ღ★,其中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷在78.43%(环比上期上升2.61%)✿ღ★。新疆一套15万吨/年的合成气制装置因故临时停车✿ღ★,预计一周内恢复✿ღ★。库存方面✿ღ★,华东主港地区MEG港口库存约75.7万吨附近✿ღ★,环比上期下降0.2万吨✿ღ★,目前港口库存去化较困难✿ღ★。3月10日-3月16日✿ღ★,主港计划到货总数约为16.5万吨✿ღ★。需求方面✿ღ★,下游聚酯开工上升至91.5%✿ღ★,终端织机开工局部调整✿ღ★,增速低于去年同期✿ღ★。

  综上✿ღ★,短期乙二醇库存小幅去化✿ღ★,但库存水平中性偏高且后续去化较难✿ღ★,叠加供应增加✿ღ★、需求疲软压制盘面✿ღ★。短期预计乙二醇承压运行✿ღ★,关注港口库存和上下游装置变动情况斗罗大陆之七怪互欲交✿ღ★。

  上一交易日✿ღ★,短纤2505主力合约小幅上涨✿ღ★,涨幅0.91%✿ღ★。供应方面✿ღ★,短纤装置负荷上升至88.6%附近✿ღ★。需求方面✿ღ★,江浙终端开工局部调整✿ღ★,江浙样本加弹开工在85%✿ღ★,江浙织机开工在74%✿ღ★,江浙印染在76%✿ღ★。江浙终端工厂原料备货基本维持✿ღ★,下下游备货量集中备货偏低在5-10天附近✿ღ★,个别备货较多在1个月附近✿ღ★,备货偏多部分主要是春节前的遗留✿ღ★。坯布销售偏弱✿ღ★,价格继续松动✿ღ★。成本效益方面✿ღ★,PTA和乙二醇震荡调整✿ღ★,成本端支撑不足✿ღ★,涤纶短纤1.4D加工差调整至1100元/吨附近✿ღ★,下行空间或有限✿ღ★。

  综上✿ღ★,下游终端需求逐渐修复✿ღ★,带来支撑✿ღ★,但成本端震荡运行✿ღ★,驱动不足✿ღ★。预计后市短纤或震荡调整✿ღ★,下方空间或有限✿ღ★,考虑跟随成本端区间操作✿ღ★,注意控制风险✿ღ★,关注下游工厂重启进度和阶段性扰动✿ღ★。

  上一交易日✿ღ★,瓶片2505主力合约上涨✿ღ★,跌幅1.03%✿ღ★。成本效益方面✿ღ★,短期原料端PTA承压运行✿ღ★,瓶片加工费上升至430元/吨附近✿ღ★。供应方面✿ღ★,聚酯瓶片装置负荷小升至65.5%✿ღ★,3月下半月瓶片负荷有一定提升空间✿ღ★。华东一套年产40万吨聚酯瓶片装置近日因故短停检修✿ღ★,重启时间未定✿ღ★。需求端方面✿ღ★,下游软饮料消费逐步回升✿ღ★。

  综上✿ღ★,瓶片内需偏弱✿ღ★,但出口保持高增速✿ღ★,需求端有韧性✿ღ★。近期原料价格震荡偏弱调整✿ღ★,瓶片供需基本面缺乏驱动✿ღ★,弹性仍在成本端✿ღ★,预计后市跟随成本端弱势调整为主✿ღ★,注意成本价格变化✿ღ★、新装置投放以及装置检修对市场供需的影响✿ღ★。

  纯碱装置小幅调整✿ღ★,湖南冷水江设备2月27日开始检修✿ღ★,预计持续35天✿ღ★;内蒙古博源银根化工设备开始检修✿ღ★,装置从3月1日✿ღ★,预计到月底凯发k8国际官网登录✿ღ★。3月10日江苏井神设备减量检修✿ღ★,日产量500吨左右✿ღ★,预计持续半个月✿ღ★,后续具体产量根据设备运行情况而定✿ღ★。后续连云港德邦及河南中天产量有望增加✿ღ★,新装置投产后✿ღ★,设备逐步正常运行✿ღ★。产量方面持续小幅缩减✿ღ★,上周纯碱周度产量67.95万吨✿ღ★,环比下降2.64%✿ღ★。库存方面同样略有好转✿ღ★,但整体仍然历史高位✿ღ★,总量173.52万吨✿ღ★,环比下降1.4%✿ღ★。但下游企业需求平平✿ღ★,采购情绪不佳✿ღ★,按需补库为主✿ღ★。新订单表现同样平淡✿ღ★。

  目前总体来看下游基本按需采购✿ღ★,供需宽松格局仍然维持✿ღ★,受检修消息的影响✿ღ★,市场价格表现坚挺✿ღ★,挺价意向较强✿ღ★。下游需求表现平稳斗罗大陆之七怪互欲交✿ღ★,观望居多✿ღ★,对目前新价略抵触✿ღ★。

  上周玻璃产线条低位水平✿ღ★。据卓创资讯301299)✿ღ★,截至3月13日✿ღ★,重点监测省份生产企业库存总量6260万重量箱✿ღ★,较上周四库存增加92万重量箱✿ღ★,增幅1.49%✿ღ★,库存天数约32.49天✿ღ★,较上周四增加0.11天✿ღ★。重点监测省份产量1236.17万重量箱✿ღ★,消费量1144.17万重量箱✿ღ★,产销率92.56%✿ღ★。沙河市场成交一般✿ღ★,价格暂稳为主✿ღ★,部分厂家仍执行优惠政策✿ღ★,下游刚需采购✿ღ★。华东市场偏淡运行✿ღ★,企业多稳价为主✿ღ★,外围低价货源持续输入✿ღ★,市场低价多✿ღ★,下游入市谨慎✿ღ★,接盘小单为主✿ღ★。华中市场今日多数企业为促进出货✿ღ★,价格下调1-2元/重箱✿ღ★。

  总量来看仍然充裕✿ღ★,整体宽松格局仍在✿ღ★。具体仍需关注后续下游汽车✿ღ★、光伏✿ღ★、地产等终端消费情况✿ღ★;十年期以上产线冷修实况以及地产相关政策及落实带来的情绪扰动✿ღ★。

  上周中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为85.4%✿ღ★,环比-0.2%✿ღ★。山东东岳3月19日起28万吨/年氯碱装置检修斗罗大陆之七怪互欲交✿ღ★,为期4天✿ღ★。氧化铝方面✿ღ★,根据Mysteel调研来看✿ღ★,由于晋豫黔等部分氧化铝企业已处于盈亏边缘✿ღ★,叠加近日期现贸易商采购较为活跃✿ღ★,市场现货洽谈多处于平水或小幅升水✿ღ★。需关注北方某大型企业在3-4月份的实际投产节点✿ღ★,以及后续北货南运规模和流向等✿ღ★。不过目前电解铝厂端氧化铝库存较高凯发k8国际官网登录✿ღ★,减少入市采购✿ღ★。非铝行业复工有望带动部分需求提升✿ღ★。

  液碱市场大面维稳观望✿ღ★,主力地区送货仍然相对坚挺✿ღ★,盘面偏弱✿ღ★。不过由于氧化铝供应增加预期仍在✿ღ★,且非铝的刚需调整仍有空间✿ღ★,因此整体仍然震荡调整为主✿ღ★。

  据钢联数据✿ღ★,月亮纸浆厂预计3月底开始为期20天的检修凯发k8国际官网登录✿ღ★,预计减少供应量3万吨✿ღ★。和平河纸浆厂预计4月份开始为期18天的检修✿ღ★,预计减少供应量2.3万吨✿ღ★;俄罗斯依利姆集团计划4月20日到5月20日停产检修✿ღ★,为期一个月✿ღ★;巴西Bracell继一季度转产溶解浆之后✿ღ★,计划5至7月份继续部分转产溶解浆✿ღ★,预计减少30万吨阔叶产量✿ღ★。目前✿ღ★,生产线正在生产溶解浆✿ღ★,计划停产时间定在3月的最后一周✿ღ★。前期三八节需求订单释放完成后✿ღ★,市场进入短暂的库存消化整理阶段✿ღ★,零星小单成交有闻✿ღ★,业者采买谨慎等待浆周给予更多指引✿ღ★。昨日上午山东地区针叶浆主流市场报盘参考价6580元/吨✿ღ★,阔叶浆主流市场报盘参考价4700元/吨✿ღ★,本色浆主流市场报盘参考价5650元/吨✿ღ★,化机浆主流市场报盘参考价3550元/吨✿ღ★,涨跌基本持平✿ღ★。天生赢家 一触即发✿ღ★,k8凯发凯发天生赢家一触即发✿ღ★,