周一(8月25日)美盘金价持续震荡◈◈ღ,市场走向三角形震荡回落行情k8凯发国际◈◈ღ,现货黄金(XAU/USD)在美市盘前延续上周五势头◈◈ღ,围绕3370.00美元高位整理◈◈ღ;小时图上◈◈ღ,价格曾迅速拉升至3378.69◈◈ღ,随后在3370一线附近横盘◈◈ღ。此前◈◈ღ,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表态◈◈ღ,对“放松政策限制性”持开放态度◈◈ღ,并指出若劳动力市场出现下行风险◈◈ღ,将“迅速”降息◈◈ღ。收益率下滑与美元震荡偏弱为黄金提供边际支撑◈◈ღ。鲍威尔的措辞出乎市场预期k8凯发国际◈◈ღ。多数机构原本押注他会维持“观望”基调◈◈ღ,但他强调“在限制性区间内◈◈ღ,基线展望与风险平衡的变化◈◈ღ,可能需要调整政策立场”◈◈ღ,并补充若劳动力市场的下行风险开始显现生驹惠理子◈◈ღ,降息节奏可能“迅速”◈◈ღ。这使得利率路径的市场定价进一步前移◈◈ღ,CME工具所反映的交易押注已将下月会议降息概率显著抬升k8凯发国际◈◈ღ。对黄金而言◈◈ღ,这意味着无息资产的持有成本继续下降◈◈ღ,贴现因子更有利◈◈ღ,贵金属的相对吸引力上升◈◈ღ。
从跨资产联动看◈◈ღ,权益与利率资产在上周五后一度快速再定价k8凯发国际◈◈ღ,期限利差与利率波动率下降◈◈ღ,10年期收益率下探4.27%附近后维持低位◈◈ღ;与此同时◈◈ღ,美元指数虽在98.00附近尝试反弹◈◈ღ,但仍徘徊于97.70附近的阶段低点区域◈◈ღ。利率端的松动以及美元的弱势组合◈◈ღ,构成黄金的“双支点”支撑◈◈ღ。需要强调的是k8凯发国际◈◈ღ,鲍威尔并未对9月会议直接“喊降息”◈◈ღ,而是将焦点放在劳动力市场的风险对称性上◈◈ღ:若就业与薪资出现结构性疲软◈◈ღ,联储更倾向于先发制人地缓解金融条件的紧约束◈◈ღ,这一“预防式宽松”框架本质上利多黄金的中期配置价值生驹惠理子◈◈ღ。若后续高频数据显示需求韧性仍强◈◈ღ、通胀黏性上行◈◈ღ,市场对降息节奏的前瞻定价可能回撤◈◈ღ,利率曲线的再陡峭会重新压制金价◈◈ღ。此外◈◈ღ,若美元在全球资金“再平衡”中出现阶段性技术性反弹◈◈ღ,亦会对以美元计价的大宗资产形成牵制◈◈ღ。因此◈◈ღ,基本面对黄金的驱动暂呈“利多占优◈◈ღ、仍需验证”的格局◈◈ღ。
从60分钟K线图观察◈◈ღ,当前结构以“急拉—横盘—再选择”为主线k8凯发国际◈◈ღ。上周五的长阳推开布林带口后◈◈ღ,带宽扩大◈◈ღ,随后价格在中上轨之间横盘震荡k8凯发国际◈◈ღ,体现“突破后的回撤—回测—整理”◈◈ღ。现价3367.90高于中轨◈◈ღ,表明短线多头仍掌控节奏◈◈ღ;若回测不破中轨3360.60并重新上攻◈◈ღ,理论上将再度指向前高3378.69与上轨3392.40的区间◈◈ღ。
从盘面微结构与跨市场反馈看◈◈ღ,杰克逊霍尔年会后的第一交易日◈◈ღ,黄金的多头市场情绪占上风◈◈ღ,但并未演变为“群体性追涨”◈◈ღ;情绪层面存在三点值得关注◈◈ღ:政策预期的敏感性提高◈◈ღ。 一旦出现就业或薪资的负面意外◈◈ღ,宽松交易会被快速放大◈◈ღ;反之◈◈ღ,若数据偏强◈◈ღ,市场对“降息共识”会产生摇摆生驹惠理子◈◈ღ,形成情绪波动的“反向指标”◈◈ღ。美元与收益率的耦合度上升◈◈ღ。 当两者同向走弱时◈◈ღ,黄金的动量增益明显◈◈ღ;若二者分化◈◈ღ,金价波动率会抬升◈◈ღ,行情更易演变为“箱体内的高频振荡”◈◈ღ。仓位再平衡在进行中◈◈ღ。 量价特征显示资金并未立刻“全力出击”◈◈ღ,而是等待确认信号(如二次放量突破或中轨防守有效)◈◈ღ。这种“谨慎偏多”的情绪结构◈◈ღ,有利于趋势的可持续性◈◈ღ,但也意味着假突破◈◈ღ、诱多的短线风险仍在◈◈ღ。
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观点逻辑◈◈ღ:1. 金价3369附近做空观点◈◈ღ,止损3379◈◈ღ, 止盈3339----3330附近生驹惠理子◈◈ღ,跟踪止损300点◈◈ღ。
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